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Posts Tagged ‘speculation’

RĂ©glementation des activitĂ©s financières des banques europĂ©ennes : un quatrième pilier pour l’Union bancaire

par Céline Antonin, Henri Sterdyniak et Vincent Touzé

Sous l’impulsion du Commissaire europĂ©en Michel Barnier, la Commission europĂ©enne a proposĂ© le 29 janvier 2014 un nouveau règlement visant Ă  limiter et encadrer la pratique d’activitĂ©s de marchĂ© pour les banques de taille systĂ©mique, c’est-Ă -dire les fameuses “too big to fail“. suite…»

Loi de séparation bancaire : symbole politique ou nouveau paradigme économique ?

par Céline Antonin et Vincent Touzé

Imprudence, alĂ©a moral et engrenage systĂ©mique ont Ă©tĂ© les maĂ®tres-mots de la crise bancaire. MĂ©contents de n’avoir eu d’autre choix que de venir Ă  la rescousse des banques, les gouvernements tentent aujourd’hui de reprendre le contrĂ´le et d’imposer de nouvelles rĂ©glementations. La plus emblĂ©matique d’entre elles concerne la sĂ©paration des activitĂ©s de marchĂ© (trading pour compte propre ou compte de tiers) des autres activitĂ©s bancaires (dĂ©pĂ´ts, crĂ©dits, conseil stratĂ©gique et financier, etc.). L’avantage attendu d’une sĂ©paration est une plus grande Ă©tanchĂ©itĂ© entre les activitĂ©s. Cette dernière pourrait protĂ©ger les Ă©pargnants en cas de mauvaises opĂ©rations des banques sur les marchĂ©s financiers. Le 19 fĂ©vrier 2013, le Parlement français a votĂ© une loi de sĂ©paration bancaire. MalgrĂ© des objectifs initiaux ambitieux, la sĂ©paration sera partielle puisque seules les activitĂ©s financières en compte propre seront filialisĂ©es. Concernant moins de 1 % des revenus bancaires, cette mesure a un caractère plutĂ´t symbolique. Toutefois, en inscrivant un principe de sĂ©paration dans la loi, l’Etat montre sa volontĂ© d’être un superviseur plus actif. suite…»

The crisis and market sentiment

By Anne-Laure Delatte

Fundamental factors alone cannot explain the European crisis. A new OFCE working document shows the impact of market beliefs during this crisis. In this study, we search for where market sentiments are formed and through what channels they are transmitted. What is it that tipped market optimism over into pessimism? Our results indicate that: 1) there is a strong self-fulfilling dynamic in the European crisis: fear of default is precisely what leads to default, and 2) the small market for credit derivatives, credit default swaps (CDS), insurance instruments that were designed to protect against the risk of a borrower’s default, is the leading catalyst of market sentiment. This result should be of great concern to the politicians in charge of financial regulation, since the CDS market is opaque and concentrated, two characteristics that are conducive to abusive behaviour. suite…»

The misfortunes of virtue*

By Christophe Blot

* This text summarizes the outlook produced by the Department of Analysis and Forecasting for the euro zone economy in 2012-2013, which is available in French on the OFCE web site

The euro zone is still in crisis: an economic crisis, a social crisis and a fiscal crisis. The 0.3% decline in GDP in the fourth quarter of 2011 is a reminder that the recovery that began after the great drop of 2008-2009 is fragile and that the euro zone has taken the first step into recession, which will be confirmed in early 2012. suite…»